Что лучше газпром или сургутнефтегаз

18.12.202323.07.2023 admin 0 Comments

Для начинающих на рынке: что лучше Сургутнефтегаз АО или АП?

Иногда подписчики канала в чате зададут вопрос, над которым потом долго размышляю! Этим мне и нравится чат, потому что там, разумеется, что не всегда, но проходят вопросы интересные. Вот, например, Дмитрий затронул тему: что может стрельнуть сильнее префы или обычки касаемо Сургутнефтегаза. Тема хорошая, достойная для того, чтобы уделить ей центральное место в утреннем посте.

Начну я с того, что скажу, я не люблю дивидендные бумаги. Я прекрасно понимаю, что такая позиция очень непопулярна в среде инвесторов. А еще не люблю ОФЗ, ЕТФ, ФОНДЫ, структурные продукты и понятно, что всякие банковские депозиты, но это отступление от темы, просто ради того, чтобы вас познакомить со своим отношением к этим инструментам.

Так вот, отвечая на суть вопроса Дмитрия, самое главное – мы никогда не сможем угадать что все-таки стрельнет сильнее АО или АП. Недавний пример с привилегированными акциями Мечела это наглядно продемонстрировал. Я сознательно не то, что не покупал АП Мечела, я сознательно за ними не следил. Однако, когда увидел рост и увидел подготовку всего того движения уже де-факто, мне стало понятно, что технически там была картина практически идеального выстрела. Но помешало мое отношение к дивидендам.

Я не люблю дивиденды. Мне как экономисту абсолютно не нравится, когда компания начинает транжирить средства на удовлетворение амбиций акционеров, вместо того, чтобы создавать новые проекты для развития бизнеса. Чем мне нравится Яндекс? Тем, что он не платит дивиденды. Как бизнесмен по своей натуре, я придерживаюсь именно такого подхода. Но как говорится «се ля ви», Дивиденды – это один из способов возврата вложенных средств своим мажоритарным акционерам. Миноритарии идут просто до кучи, получая свой процент от чистой прибыли. Как говорится, логика жизни и ничего с этим не поделаешь.

Но эти мои «люблю/не люблю» дивиденды – чисто профессиональное пристрастие. Оно тоже часть эмоций, которым на рынке не особо должно быть место. Поэтому давайте порассуждаем без них, на примере акций Сургута, и попытаемся предположить на основании логики, а что может стрельнуть сильнее АО или АП?

АО. В октябре в 2019 году, когда в СМИ и инвесторы вспомнили про кубышку Сургута, произошел сильный вынос, который составил 126% роста.

Других причин для выноса просто не было. После этого, акция несмотря на пандемию ушла в накопление, которое продолжается уже более полутора лет, при этом делается накопление на повышенных объемах. Вопрос: на что мы в праве рассчитывать при такой картине, ради чего сейчас идет накопление? Для многих накопления и не видно вовсе, но я вам скажу, что более 18 месяцев боковика делается не просто так. И что касается меня, я рассчитываю, что выход из боковика приведет к тестированию исторического максимума. То есть мне в АО очевидна и логична цель. Далее про АП.

АП. В привилегированных бумагах мы никакой зоны длительного накопления не наблюдаем.

Да, мы видим какой-то боковик, с желанием в среднесроке, а может и в долгосроке пройти свой исторический максимум, но потенциал до исторического экстремума составляет всего 20%. Понятно, что +20% это тоже очень даже хорошо, но это не +45% потенциала по АО.

Но это такой формально-технический подход. Если подходить с более глубоким пониманием, то становится очевидным, что Сургут недооценен ни по обычкам, ни по префам. Поэтому мы с вами не должны быть удивлены тому развитию картины, который будет под флагом роста и той, и другой бумаги.

Вот такой мой взгляд, возможно, он расставит нужные наиболее подходящие вам приоритеты, а Дмитрию спасибо за хороший вопрос. Всем удачного дня.

Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»

Мой канал для того, чтобы все делать на рынке вовремя

Источник

Обзор результатов «Сургутнефтегаза» по МСФО: СДП выше нашей оценки за счет более низких платежей по налогу на прибыль. «Сургутнефтегаз» (СургутНГ) представил результаты по МСФО за 2П20 и 2020 г., которые отражают динамику показателей всей группы, включая банковский бизнес компании. Результаты по РСБУ, опубликованные в начале апреля, имеют большее значение, поскольку служат основой для расчета дивидендов по привилегированным акциям. Показатели СургутНГ за 2П20 по МСФО превысили наши оценки на уровне СДП и EBITDA. Благодаря получению процентов отрицательный чистый долг увеличился на 0,7 млрд долл. г/г до 50,3 млрд долл., но данное поступление денежных средств не покроет ожидаемые дивидендные выплаты за 2020 г. в размере 1,0 млрд долл.

Чистая прибыль за 2020 г. по МСФО в семь раз выше, чем в 2019 г., благодаря значительной прибыли по курсовым разницам. Результаты СургутНГ за 2П20 по МСФО совпали с нашим прогнозом по выручке. Валовая выручка увеличилась на 11% п/п до 620 млрд руб. (8,3 млрд долл.) на фоне роста цен на нефть и нефтепродукты в отчетном периоде. Однако фактор объема (добыча нефти сократилась на 9% п/п) частично нивелировал улучшение ценовой конъюнктуры.

Рентабельность по EBITDA в 2П20 выросла на 10 п. п. п/п до 26%, превысив наш прогноз, благодаря более низким, чем ожидалось, расходам по продаже и хранению. Прибыль по курсовым разницам, составившая 194 млрд руб. (2,6 млрд долл.), и чистая прибыль акционерам по МСФО в размере 304 млрд руб. (4,1 млрд долл.) в 2П20 оказались на уровне наших прогнозов. В 2020 г. прибыль по курсовым разницам составила 609 млрд руб. (8,5 млрд долл.), что привело к чистой прибыли акционерам в объеме 743 млрд руб. (10,4 млрд долл.), что в семь раз выше показателя за 2019 г.

Приток денежных средств на сумму 0,7 млрд долл. не покроет 1,0 млрд долл. дивидендных выплат за 2020 г. СДП, который превысил наш прогноз благодаря более низкой, чем ожидалось, выплате налога на прибыль, и получение процентов позволили СургутНГ продолжать наращивать отрицательную позицию по чистому долгу в долларовом выражении. На конец 2П20 отрицательный чистый долг компании составил 50,3 млрд долл., превысив уровень конца 2019 г.

Однако притока денежных средств в 2020 г. на сумму 0,7 млрд долл. будет недостаточно для покрытия ожидаемых дивидендных выплат за 2020 г. в размере 75 млрд руб. (1,0 млрд долл.).

Владимир Богданов переизбран главой СургутНГ на следующие пять лет. В конце апреля СургутНГ сообщил, что совет директоров переизбрал Владимира Богданова, бессменного главу компании с 1984 г., на должность гендиректора на следующие пять лет.

Акции СургутНГ торгуются на существенно более низких, чем размер денежной позиции компании и их фундаментальная стоимость, уровнях, что объясняется отсутствием сформулированной стратегии создания и распределения акционерной стоимости. Изменения в корпоративном управлении, дивидендных выплатах или в структуре капитала могли бы привести к изменению рыночной оценки стоимости акций. В отсутствие этих улучшений мы сохраняем рекомендацию «ПО РЫНКУ» по бумагам СургутНГ.

Бахтин Кирилл
«Газпромбанк»

Экспортные нетбэки на нефть и нефтепродукты выросли в 2П20. В 2П20 средняя цена на нефть марки Brent выросла на 10% до 43,5 долл./барр., в то время как рубль ослаб на 7%. В результате экспортные нетбэки на нефть и нефтепродукты выросли в рублевом выражении на

В 2020 г. средняя цена нефти Brent составила 41,6 долл./барр., снизившись на

35%, а рубль ослаб на 10%. Это привело к

25%-ному снижению экспортных нетбэков на нефть и нефтепродукты в 2020 г.

Соглашение ОПЕК+ и снижение спроса на топливо повлияли на операционные показатели. В 2020 г. на динамику добычи нефти у СургутНГ негативно повлияли условия нового соглашения ОПЕК+, а снижение потребления топлива на фоне пандемии привело к сокращению объемов переработки.

Доля нефти, направляемой на переработку, и выход светлых продуктов у СургутНГ составляют 33% и 56% соответственно и остаются достаточно низкими по сравнению с показателями других российских компаний. Негативным фактором также является большая доля мазута в структуре выпускаемых компанией нефтепродуктов (35%).

Отметим, что капзатраты СургутНГ в 2020 г. не уменьшились, несмотря на сокращение объемов добычи и переработки. В рублевом выражении совокупные капвложения по итогам 2020 г. выросли на 8% г/г до 171 млрд руб. (2,4 млрд долл.).

Поступления денежных средств, главным образом в виде СДП и полученных процентов, составили 0,7 млрд долл. в 2020 г., но их будет недостаточно для покрытия ожидаемых дивидендных выплат за 2020 г. в размере 75 млрд руб. (1,0 млрд долл.).

Отрицательный чистый долг превысил 50 млрд долл. на конец 2П20. За отчетный период совокупный долг СургутНГ уменьшился на 68% п/п в рублевом выражении до 85 млрд руб. (1,1 млрд долл.). Долг компании состоит из обязательств банка Группы, которые представлены главным образом депозитами клиентов банка. Возврат депозитов клиентам отрицательно повлиял и на размер денежных средств в бухгалтерском балансе.

СДП и полученные проценты в размере 49 млрд руб. (0,7 млрд долл.) помогли СургутНГ продолжить наращивать отрицательный чистый долг в долларовом выражении. По состоянию на конец 2П20 отрицательный чистый долг компании составил 50,3 млрд долл., превысив уровень конца 2019 г.

Источник

Фантазии инвесторов возбудили резкий рост акций Сургутнефтегаза на 15%

Паникёры побежали скупать акции Сургутнефтегаза на домысле и воображении.

Скажи-ка, дядя, ведь недаром,
Проснувшись утром с перегаром,
Решил ты прикупить Сургут?
Ведь были ж мысли удалые?
Или опять невесть какие?
Недаром помнят как на бирже
Вчера депо настиг капут!

Да, был триндец вчера в Газпроме
Счета погрязли все в разгроме
То лудоманы все, не вы!
В бумагах тех Газпрома-холле,
Счета свои все запороли.
Сажали их на маржинколле
И не сносили головы.

© В.П.

Акции Сургутнефтегаза никого не трогали и тихонько плесневели в клозетах Московской биржи. Проходящие трейдеры-спекулянты изредка их попинывали, но лишь для того, чтобы убедиться, что они ещё живы. Да, кубышка была и заставляла держаться обычные акции Сургутнефтегаза на непонятном уровне. Но уровень был больше нуля и этого было достаточно. Иногда этими акциями пробовали спекулировать трейдеры, торгующие со скоростью 3-4 маржинколла в год. Но потом быстро уходили.
В первой декаде ноября, когда ММВБ в эйфории приближающихся праздников начал падение, обыкновенные акции Сургутнефтегаза почувствовали, что прямо обязаны вырасти и рванули вверх:

И вот выходит новость, где министр энергетики России Николай Шульгинов открыл тайну.
Ранее Роснефть подавала прошение присосаться, а точнее разрешить осуществлять свой надой газа в трубу Газпрома. И отправлять его на продажу в Европу. И теперь Шульгин по секрету всему Миру сообщил, что подобное заявление подала ещё одна компании. И методом «тыка» выбор инвесторов и спекулянтов пал на Сургутнефтегаз. Ведь у Лукойла и Татнефти газа маловато.
На этом малопочтенном домысле обычные акции Сургутнефтигаза побежали покупать даже те, кто не собирался. А на фоне ноябрьского роста, слюни халявщиков замазали экраны мониторов страны.

На этом безобразии Московская биржа:
В соответствии с Методикой определения НКО НКЦ (АО) риск-параметров фондового рынка и рынка депозитов ПАО Московская Биржа 15.12.2021, 11-05 (мск) изменены значения верхней границы ценового коридора (до 41.675) и диапазона оценки рыночных рисков (до 45.0947 руб., эквивалентно ставке 23.75%) ценной бумаги SNGS (Сургутнефтегаз ПАО акции об.)

В соответствии с Методикой определения НКО НКЦ (АО) риск-параметров фондового рынка и рынка депозитов ПАО Московская Биржа 15.12.2021, 11-19 (мск) изменены значения верхней границы ценового коридора (до 43.41) и диапазона оценки рыночных рисков (до 46.8256 руб., эквивалентно ставке 28.5%) ценной бумаги SNGS (Сургутнефтегаз ПАО акции об.)

Взрывной рост акций Сургутнефтегаза уничтожил остаточную осторожность, которая приведёт к новой волне недовольных, купивших акции непонятно для чего. Ведь они побежали приобретать Сургутнефтегаз думая, что это стриптиз-клуб, но может оказаться, что там делают лишь обрезание (хорошо если только депо).

Источник

Лукойл, Газпром, Сургут-п: когда и за сколько покупать?

Мы уже много говорили в своих постах, что с нефтянкой все сложно:

Возникает логичный вопрос – а что будет дальше, если все сложно?

В этом посте мы решили сделать очередной микс технического и фундаментального анализов и в комплексе посмотреть на самые «горячие» нефтяные фишки:

Анализ каждой компании будет начинаться с технического анализа графика котировок и заканчиваться нашими рассуждениями по фундаментальному анализу. Мы обозначим главные уровни для каждой акции.

Лукойл (MCX: LKOH ) может упасть

Посмотрим на технический анализ компании.

1. В текущий момент акции находятся в понижательном тренде, в рамках которого цена может скорректироваться до уровня поддержки 4810.

2. После локальной коррекции до 4810 мы предполагаем, что покупатели удержат уровень поддержки, и акции смогут продолжить рост с целью закрытия уровня дивидендного гэпа — 5500.

3. При достижении уровня 5500 будет сформирован разворотный паттерн «двойная вершина» (double top), в результате чего повысится вероятность коррекции до уровней 4810 (нижняя граница паттерна) и 4300 (целевой уровень при реализации паттерна «двойная вершина»).

Фундаментальный анализ подтверждает цель ниже 4900.

И тот, и другой варианты не будут влиять на стоимость самого бизнеса. В любом случае, до объявления дивидендов акции компании могут скорректироваться ниже 4800 руб./акцию. Все, что ниже – хороший уровень входа на несколько лет вперед.

Газпром (MCX: GAZP ) также выглядит технически слабо

1. В текущий момент акции находятся в понижательном тренде, в рамках которого цена может скорректироваться до уровня поддержки 180.

2. После локальной коррекции до 180 мы предполагаем, что покупатели удержат уровень поддержки, и акции смогут продолжить рост с целью закрытия уровня дивидендного гэпа с последующим ростом до уровня сопротивления 208.

3. При достижении уровня 208 будет сформирован разворотный паттерн «двойная вершина» (double top), в результате чего повысится вероятность коррекции до уровней 180 (нижняя граница паттерна) и 160 (целевой уровень при реализации паттерна «двойная вершина»).

Следует отметить, что техническая картина акций Газпрома и Лукойла очень схожа, если смотреть с точки зрения прогнозного движения цены.

Фундаментально подтверждается высокая вероятность захода ниже 180 руб.

Газпром испытывает трудности из-за ситуации на рынке газа. Цены на «голубое топливо» показывают свое оживление после минимумов мая-июня, но фактически колеблются около мартовских-апрельских уровней. Более того, ряд покупателей (к примеру, Турция) сокращает общегодовые приобретения российского газа из-за наращивания СПГ-поставок.

Ситуация отражается в пост-гэповом боковом движении котировок 181-188. Оно может продолжиться до высокого сезона (осень-зима). После этого станут понятны примерные финансовые результаты года, и будет ясным начало нового 2021 года.

До майских дивидендов и объявления их фактического размера Газпром могут (по опыту этого года) активно продавать. Ниже 180 руб. видим привлекательными цены для покупки на несколько лет вперед.

Сургутнефтегаз-префы (MCX: SNGS_p ) выглядят привлекательнее, чем остальные

1. Цена отбилась от уровня поддержки 36.30 и имеет высокие шансы на продолжение роста до уровня 37.7.

2. После достижения уровня 37.7 возможно образование разворотного паттерна «двойная вершина» (double top), в результате чего может развиться локальная коррекция до уровней 36.3 и 34 соответственно.

3. По факту завершения локальной коррекции мы ожидаем возобновления роста с целью достижения уровней 39 и 41.4 соответственно.

Коротко – сильный доллар в конце года выше 73 рублей означает переоценку кубышки компании в сравнении с 62 руб. курса на конец 2019 г. При соизмеримых доходностях акции компании фундаментально будут стоить

44-46 руб. Поэтому цены ниже 35-36 видятся интересными в среднесрочной перспективе.

Резюме

Статья написана в соавторстве с аналитиком нефтегазового и химического секторов Никитой Куйдо и техническим аналитиком Сергеем

Источник

Сургутнефтегаз акции

Если очень захотеть,
Можно в космос полететь.
Чтоб отправиться в полет,
Нужен нам не самолет.

К звездам улетим легко
Не в трамвае, не в метро,
Не в такси, не на мопеде,
А в космической ракете.

Тех, кого в полет берут,
Сургутянцами зовут.
Полететь готов не каждый,
Только сильный и отважный.

А ракета выше дома,
Улетает с космодрома,
Жителям других ракет
Передаёт Сургут привет.

Вредный инвестор, президент ему запретил дёргаться

Доброе утро, неужто под конец года бакс нам принесет подарочек и сургут даст норм дивы, нам бы див геп закрыть к лету)

Префка стоит за уровнем 38 и собирает позиции. Если говорить за тех. анализ(хотя для префки он слабо работает) то идет набор позиций на пробой уровня 39 вверх.

Спекулятивный рост в обычке Сургутнефтегаза будет краткосрочным — Промсвязьбанк
Рост обыкновенных акций Сургутнефтегаза превышал 10% без новостей